Золото обогнало евро: как драгметалл стал вторым резервным активом в мире

Золото потеснило евро, заняв второе место среди мировых резервных активов по рыночной стоимости. Такой вывод содержится в новом отчете Европейского центрального банка (ЕЦБ), который связывает этот сдвиг с рекордными закупками золота центробанками и растущей геополитической нестабильностью.

В 2024 году центральные банки увеличили золотые резервы более чем на 1000 тонн — вдвое больше среднегодового показателя предыдущего десятилетия. В результате общий объем официальных запасов достиг 36 000 тонн, приблизившись к историческому максимуму 1965 года, когда действовала Бреттон-Вудская система.

«Благодаря этому накоплению и высоким ценам золото стало вторым по величине резервным активом в мире в рыночном выражении — после доллара США», — заявил ЕЦБ в ежегодном обзоре международной роли евро.

Золото vs. евро: перераспределение резервов

На конец 2024 года доля золота в мировых резервах составила 20% (в рыночных ценах), тогда как евро — 16%. Рост цены золота почти на 30% (до рекордных $3500 за тройскую унцию) резко увеличил его долю в портфелях центробанков.

При этом, если измерять долю евро в постоянных обменных курсах, она осталась стабильной — около 20%. Однако из-за взлета цен на золото в рыночном выражении драгметалл вышел вперед.

Почему центробанки скупают золото?

Согласно исследованию ЕЦБ:

• ⅔ центробанков наращивают золотые резервы для диверсификации;

• ⅖ рассматривают золото как защиту от геополитических рисков.

Основными покупателями стали развивающиеся экономики, особенно страны, не ориентированные на Запад. Среди ключевых факторов — война в Украине, санкции против России, торговая война США и Китая, нестабильность на Ближнем Востоке и стремление БРИКС снизить зависимость от западных финансовых систем.

Вызовы для евро и доллара

ЕЦБ отмечает, что евро сохраняет второе место среди самых используемых валют, но сталкивается с новыми угрозами:

• рост роли криптовалют в международных расчетах;

• распространение стейблкоинов, обеспеченных казначейскими облигациями США.

Доля доллара в мировых резервах слегка снизилась — до 57,8%, но он по-прежнему доминирует. Однако тренд на дедолларизацию и поиск альтернативных платежных систем усиливается, особенно среди стран, подверженных санкционным рискам.

Прогнозы и анализ:

Эксперты прогнозируют, что в 2025 году спрос на золото продолжит расти, особенно если геополитическая напряженность не снизится. Некоторые аналитики даже не исключают, что при сохранении текущих темпов закупок золото может сравняться с долларом по доле в резервах в течение следующего десятилетия.

Одновременно евро может столкнуться с давлением из-за:

• экономической стагнации в ЕС;

• конкуренции с цифровыми валютами (например, CBDC Китая и других стран БРИКС).

Таким образом, мировая финансовая система вступает в эпоху переформатирования резервов, где золото снова становится ключевым активом, а традиционные валюты — объектом переоценки.