Санкции против России: как Запад создал нефтяной парадокс

Почти через четыре года после того, как западные правительства задались целью сжать нефтяные доходы России, Москва отгружает сырую нефть на большую сумму в неделю, чем в любой момент с момента эскалации украинского конфликта в 2022 году. Валовая стоимость российского морского экспорта сырой нефти подскочила до 2,75 миллиарда долларов за неделю по 27 сентября — самый высокий недельный показатель за четыре года, согласно данным отслеживания танкеров, собранным Bloomberg. Поставки в среднем составили 3,71 миллиона баррелей в день за последние четыре недели — самый высокий показатель с начала августа.

Этот отскок обнажает центральную проблему западной стратегии. Санкции были разработаны, чтобы удержать российскую нефть на мировом рынке, избегая шока предложения, одновременно вынуждая Москву продавать её дешевле. Вместо этого Россия перенаправила сырую нефть из Европы в Китай, Индию и другие рынки, построила альтернативные сети доставки и снизила свою зависимость от западных услуг. Теперь стремительно растущие мировые цены, подпитываемые войной США и Израиля против Ирана, делают эти баррели более ценными.

План: сохранить российскую нефть в потоке, но сократить доходы Москвы

Когда Запад выступил против российской нефти в 2022 году, он столкнулся с очевидной проблемой: Россия была слишком крупным экспортёром, чтобы удалить её с рынка без риска скачка мировых цен. ЕС также был крупнейшим нефтяным рынком Москвы. Европа забирала более половины российского экспорта нефти в 2021 году, в то время как Россия была крупнейшим поставщиком сырой нефти в ЕС, обеспечивая примерно четверть его импорта. Китай, для сравнения, был крупнейшим покупателем России среди отдельных стран.

ЕС запретил большинство морских поставок российской сырой нефти в декабре 2022 года, в то время как возглавляемый G7 блок ввёл потолок цен в 60 долларов за баррель. Западные морские перевозки, страхование и другие морские услуги могли по-прежнему обслуживать российскую сырую нефть, но только если она продавалась ниже потолка. Санкции на нефтепродукты последовали в феврале 2023 года. Логика была простой: сократить доходы России, не удаляя её нефть с мирового рынка. Таким образом, стратегия зависела от сохранения потока российской сырой нефти при использовании западного доминирования в сфере доставки и страхования для сдерживания её цены. План дал обратный эффект.

Что пошло не так?

Потолок в 60 долларов изначально совпал с резкими скидками на флагманскую российскую нефть Urals. Но Москва постепенно снизила свою зависимость от западных услуг доставки и страхования, которыми предполагалось обеспечивать соблюдение потолка. Даже Центр исследований энергии и чистого воздуха (CREA) — хельсинкская исследовательская организация, неоднократно выступавшая за более жёсткие санкции против Москвы, — теперь говорит, что политика «не смогла наложить прочное ограничение на доходы России от экспорта сырой нефти». Он говорит, что мера работала лишь в течение ограниченных периодов для Urals, в то время как другие сорта и экспортные каналы были в значительной степени не затронуты.

ЕС неоднократно ужесточал механизм, снижая потолок сначала до 47,60, а затем до 44,10 доллара за баррель с февраля 2026 года. Последний должен был оставаться на 15% ниже средней рыночной цены Urals. Тем не менее Urals в среднем стоил 60,22 доллара за баррель в июле — примерно на 16 долларов выше потолка ЕС и Великобритании. Российская нефть ESPO, сильно ориентированная на азиатских покупателей, также постоянно торговалась выше как старых, так и новых потолков, согласно CREA. Брюссель ответил санкциями против сотен танкеров, нацеливанием на трейдеров и ужесточением ограничений на entities третьих стран, обвиняемых в помощи Москве в обходе мер. Российская сырая нефть, однако, продолжает течь.

Четыре года спустя: куда идёт российская нефть?

Россия не перестала продавать нефть, когда её крупнейшие европейские клиенты отвернулись. Она нашла других клиентов. Китай и Индия стали доминирующими направлениями для российской сырой нефти, в то время как Турция также увеличила свою роль. Только в июле Индия импортировала российскую сырую нефть на 6,25 миллиарда долларов — рекордно высокий показатель второй месяц подряд, — в то время как морские поставки в Китай были на 16% выше, чем годом ранее, согласно CREA. Россия также нарастила судоходные мощности вне традиционной западной системы. К июню санкционированные «теневые» танкеры перевозили 66% её морского экспорта сырой нефти по сравнению с всего 31% на судах, связанных с G7, оценивает CREA. Санкции изменили маршруты, суда и клиентов. Они не остановили миллионы баррелей российской сырой нефти от достижения мирового рынка.

Почему российская нефть сейчас стоит дороже?

Самый большой поворот пришёл не из Брюсселя или Вашингтона, а с Ближнего Востока. Война США и Израиля против Ирана и нарушения вокруг Ормузского пролива подтолкнули мировые цены на сырую нефть резко вверх, в то время как атаки на региональную энергетическую инфраструктуру ещё больше напрягли поставки. Результат — именно тот тип шока предложения, которого западные правительства стремились избежать при разработке потолка цен, — и Россия входит в число производителей, выигрывающих от более высоких цен. На четырёхнедельной основе валовая стоимость российских поставок сырой нефти выросла до 2,39 миллиарда долларов в неделю, увеличившись на 290 миллионов долларов по сравнению с предыдущим четырёхнедельным периодом, согласно Bloomberg.

Ценовой шок также осложнил усилия по ужесточению сжатия. Ранее в этом году ЕС рассматривал запрет на морские услуги, который вышел бы за рамки потолка цен, напрямую нацелившись на способность России отгружать нефть. Но стремительный рост цен после нарушений в Ормузском проливе вызвал пересмотр из-за опасений, что сжатие российского экспорта может усугубить глобальную нехватку, согласно CREA. ЕС впоследствии приостановил автоматические корректировки своего потолка цен на российскую сырую нефть до июля 2027 года, сохранив возможность более раннего пересмотра. Дилемма та же, с которой западные правительства столкнулись в 2022 году: сжать российское предложение слишком сильно — и мировые цены могут вырасти ещё больше, сделав баррели, которые всё ещё достигают рынка, более ценными.

Не все баррели одинаковы: фактор нефтепереработки

Всплеск стоимости российского экспорта сырой нефти не рассказывает всей истории. Украинские удары дронов нарушили работу российских нефтеперерабатывающих заводов, сократив внутреннюю переработку и оставив больше сырой нефти доступной для экспорта. Москва также ограничила поставки дизеля для защиты внутренних запасов. Отгрузки российских нефтепродуктов упали до 4,7 миллиона тонн в июле — самого низкого уровня за всю историю наблюдений и менее половины от 9,6 миллиона тонн, отгруженных годом ранее, согласно CREA. Доходы от морской сырой нефти, напротив, выросли на 7%. Россия также повысила свой прогноз экспорта сырой нефти на 2026 год, одновременно сократив прогноз поставок нефтепродуктов. Таким образом, бум сырой нефти частично компенсируется более слабым экспортом топлива. В то же время снижение активности нефтепереработки высвобождает больше необработанной нефти для отправки за рубеж — где более высокие мировые цены увеличили её стоимость.

Европа удваивает усилия

Несмотря на ограничения, выявленные системой потолка цен, западные правительства продолжают ужесточать ограничения и давить на европейские государства, которые всё ещё сильно зависят от российской энергии, чтобы они разорвали оставшиеся связи. Словакия и Венгрия сопротивлялись требованиям быстрого отказа, утверждая, что нефтеперерабатывающие заводы, трубопроводы и другая инфраструктура, построенная вокруг российских поставок, не могут быть просто переключены на альтернативы за одну ночь. Спор вернулся на первый план на этой неделе, когда министр иностранных дел Германии Иоганн Вадепуль отправился в Словакию и призвал её отказаться от российской нефти и газа и усилить давление на Москву. Министр иностранных дел Словакии Юрай Бланар возразил, заявив, что инфраструктура страны построена вокруг российских поставок и что немедленный отказ создаст «огромные проблемы».

Уловка-22 Запада

Запад может санкционировать больше танкеров и трейдеров, ужесточить правоприменение, давить на оставшихся покупателей и нацеливаться на сети третьих стран. Последний пакет санкций ЕС добавил ещё 41 судно к списку, который уже включает 632 корабля, и нацелился на entities в Китае, Индии, Турции, Казахстане и ОАЭ. Но прямое нацеливание на объёмы российского экспорта возвращает исходную дилемму в центр внимания: Запад сохранил российские баррели на рынке, потому что боялся стремительного роста цен на нефть, — только для того, чтобы стремительный рост цен на нефть сделал эти баррели более ценными.

Парадокс санкций против российской нефти — это не просто экономическая головоломка. Это урок о пределах экономического давления в глобализированном мире. Когда Запад ввёл потолок цен, он предполагал, что сможет контролировать российский экспорт через доминирование в сфере морских перевозок и страхования. Но Россия доказала, что может адаптироваться, найдя новые рынки, новые суда и новые способы обхода ограничений.

«Мы находимся в мире, где экономические санкции становятся всё менее эффективными, — говорит экономист из Института международной экономики Петерсона. — Страны, против которых вводятся санкции, учатся их обходить. Они находят альтернативные пути, создают новые сети и адаптируются. Это игра в кошки-мышки, и пока что мышь выигрывает».

Для России санкции стали стимулом для развития собственных компетенций. Москва инвестировала в собственный танкерный флот, создала альтернативные страховые механизмы и укрепила торговые связи с Китаем, Индией и другими странами, которые не присоединились к западным ограничениям.

«Санкции ускорили то, что могло бы занять десятилетия, — говорит аналитик из Московского центра Карнеги. — Россия диверсифицировала свои рынки, снизила зависимость от Запада и создала инфраструктуру, которая делает её менее уязвимой к будущим санкциям. Это не тот результат, на который рассчитывал Запад».

Для Европы ситуация особенно сложна. ЕС потерял доступ к дешёвой российской нефти и газу, что привело к росту цен на энергоносители и снижению конкурентоспособности европейской промышленности. В то же время Россия продолжает продавать нефть, получая доходы, которые финансируют её военные усилия.

«Мы оказались в ситуации, когда наши санкции наносят больше вреда нам, чем России, — говорит европейский дипломат на условиях анонимности. — Мы платим высокие цены за энергию, наша промышленность страдает, а Россия продолжает получать доходы. Это не то, чего мы хотели».

Некоторые эксперты предлагают пересмотреть стратегию. Вместо того чтобы пытаться ограничить российский экспорт, они предлагают сосредоточиться на снижении зависимости от ископаемого топлива и ускорении перехода на возобновляемые источники энергии.

«Мы не можем победить в этой игре, пытаясь контролировать российскую нефть, — говорит климатолог из Потсдамского института. — Единственный способ — это уменьшить наш спрос на нефть и газ. Если мы не будем покупать, России будет нечего продавать. Это долгосрочное решение, но это единственное, которое действительно работает».

Пока же Запад продолжает ужесточать санкции, а Россия продолжает адаптироваться. И, возможно, самый важный урок из этой истории заключается в том, что в глобализированном мире экономическое давление редко работает так, как задумано. Оно создаёт новые реальности, новые альянсы и новые парадоксы.

Источники: Bloomberg, Centre for Research on Energy and Clean Air (CREA), Европейская комиссия, заявления официальных лиц и экспертов.